※ The Washington Post의 "For investors, it’s a perfect time to go back to the basics"를 번역·정리한 글입니다. 1. 종목 선정은 패자의 게임이다. 종목을 선정하고, 이를 관리하면서, 매도 시점을 결정하는 것은 아주 어려운 일이다. 전문 펀드 매니저들에도 마찬가지다. 2014년은 특히 어려운 한 해였다. 뮤추얼 펀드 매니저들 중 85%가 벤치마크인 S&P 500보다 저조한 성과를 보였다. 많은 이들이 거래 기술이란 … [Read more...] about 투자, 기본으로 돌아가자
시장에서 기억해야 할 규칙
※ Adivor Perspectives에 실린 Mark Ungewitter의 "Market Rules to Remember"를 번역한 글입니다. 몇 년 전, 버몬트에서 열린 제50회 역발상 연례 포럼에 행사에 토론 패널로 참여했던 적이 있다. 동료 패널 중 한 명이었던 디머 테크니컬 리서치의 월터 디머(Walter Deemer)는 1960년대 초 이후 기관 시장 전략의 초석을 다져왔다. 월트는 메릴린치에서 멘토로 삼았던 전설적인 투자자 밥 파렐(Bob Farrell)에게서 투자에 대한 … [Read more...] about 시장에서 기억해야 할 규칙
워렌 버핏의 원유 관련 투자에서 얻은 교훈
최근 워렌 버핏은 엑손 모빌의 지분 전부와 코노코필립스의 지분 나머지를 매각하고, 내셔널 오일웰 바코의 지분을 줄임으로써 언론의 헤드라인을 장식했다. 이로 인해 사람들은 영광스럽던 원유 관련 산업 투자 시절이 끝난 게 아닌지 의아해하고 있다. 원유 관련 분야 투자에서도 버핏의 영향력은 무시할 수 없다. 지난 32년 동안 버크셔 해서웨이의 포트폴리오의 연평균 수익률이 24%에 달했기 때문이다. 그의 가장 유명한 투자처는 코카콜라, 아메리칸 익스프레스 및 질레트(현재 프록터 앤 갬블)였다. 버핏은 … [Read more...] about 워렌 버핏의 원유 관련 투자에서 얻은 교훈
기술, 운 그리고 투자 우위
Boyles Asset Management의 Skill, Luck, and Gaining an Investment Edge을 번역한 글입니다. <성공 방정식: 사업, 스포츠 및 투자에서 기술과 운의 관계(The Success Equation: Untangling Skill and Luck in Business, Sports, and Investing)>(번역서: 내가 다시 서른 살이 된다면)에서 저자 마이클 모부신은, "일부러 져 줄 수 있는가?"라는 질문을 통해 주어진 활동에서 … [Read more...] about 기술, 운 그리고 투자 우위
통계로 거짓말하는 방법
※ Jana Vembunarayanan의 『How to lie with statistics』을 번역한 글입니다. 거짓말에는 세 종류가 있다. 거짓말, 빌어먹을 거짓말, 그리고 통계다. 벤저민 디즈레일리 대럴 허프(Darrel Huff)의 책 『새빨간 거짓말, 통계(How to lie with statistics)』은 1954년 처음 출간되었다. 하지만 그 내용은 오늘날에도 아주 잘 적용되며, 언론, 정치인 그리고 기타 다른 이들이 어떻게 통계를 사용해 무비판적인 … [Read more...] about 통계로 거짓말하는 방법
젊은 투자자들의 저조한 성과, 빨리 부자가 되려는 생각 탓
25세의 젊은 투자자가 62세의 은퇴한 투자자보다 더 많은 위험을 감수할 수 있다는 게 상식이겠죠. 나이가 젊을수록 살아갈 날이 많이 남아있고, 수익을 올릴 잠재력이 더 크기 때문입니다. 반면 은퇴한 이들은 다른 이들보다 더 긴박한 자금 수요가 생길 수 있으므로, 위험을 더욱더 선택적으로 감수해야 하며, 항상 장기적이고 안정적인 결과를 생각해야 합니다. 즉, 언제나 위험에 상응하는 보상이 따르는 것은 아니며, 한계가 존재한다는 말입니다. 오픈폴리오(Openfolio)의 조사를 보면, 밀레니얼 … [Read more...] about 젊은 투자자들의 저조한 성과, 빨리 부자가 되려는 생각 탓
드러켄밀러와 뉴턴의 투기에서 배우는 교훈
2014년 11월 20일에 작성된 gurufocus의 Speculating In Bubbles With Stan Druckenmiller And Sir Isaac Newton을 번역한 글입니다. 지난 11월, 스탠리 드러켄밀러(Stanley Druckenmiller)는 블룸버그와의 장시간 인터뷰에서 과거 기술주 거품 시기의 경험을 이렇게 얘기했다: “(1999년 중반 비슷한 방식으로 단기간에 수익을 올렸던 경험으로) 2000년 3월에 기술주 거품이 정점에 도달하고 있을 때 시장에 … [Read more...] about 드러켄밀러와 뉴턴의 투기에서 배우는 교훈
투자는 원예와 같다
Advisor Voices의 You Can Learn to Grow Money in Your Garden를 전문번역한 글입니다. 내가 즐겨 하는 취미는 원예다. 식물에 대해 알게 된 대부분은 시행착오를 거쳐 배운 것이다. 또는 내 직업은 공인 재무 설계사다. 이 직업은 정원에서 식물을 키우는 것과 재산을 늘리는 것 사이에 많은 연관성이 있음을 깨닫는 데 도움이 되었다. 원예는 자산 관리에 대한 중요한 교훈을 가르쳐 준다. 원예는 비록 손에 흙을 묻히긴 하겠지만, 인내심, 비용 효율성 및 … [Read more...] about 투자는 원예와 같다
포커에서 배우는 투자 교훈
이 글은 2014년 11월에 작성된 글입니다. "나는 모른다." 메신저에서 이 두 단어는 나에 대한 신뢰감을 떨어뜨리고, CNBC의 초대를 받지 못하게 만들겠지만, 내가 말하고자 하는 주제에 아주 적합한 말이다. 이번 가을 내 블로그 글 중 하나의 문구에 문제가 있다는 사람들로부터 몇 통의 이메일을 받았다. 그 글은 나와 다른 투자자들이 우려하는 다양한 위험에 대해 살펴본 것이었다. 문제가 되었던 문구는 '높은 금리, 어쩌면 훨씬 더 높은 금리 전망'이었다. 그 독자들은 … [Read more...] about 포커에서 배우는 투자 교훈
워렌 버핏을 따라하려 하지 말라
워렌 버핏은 세계에서 가장 부유 한 사람 중 1인이며, 이제껏 세계에서 가장 위대한 투자자라는 것은 부정할 수 없다. 물론, 10 또는 20년 동안에 걸쳐 더 훌륭한 연간 수익률을 올렸던 펀드 매니저들도 있지만, 버핏 만큼 오랫동안 복리 수익률을 올렸던 이는 찾아볼 수 없다. 하지만, 일반 투자자에게 있어 문제는 버핏의 너무 좋은 실적으로 인해, 오늘날 끊임없이 언론의 입에 오르내리고 있다는 점이다. 무제한적인 보도 오늘날 너무나 익숙한 주제의 수많은 글들이 매일 … [Read more...] about 워렌 버핏을 따라하려 하지 말라