※ 이 글은 Market Watch의 You can’t be Warren Buffett, but you can be a better investor, Insight: 7 market myths that make investors poorer을 번역한 글입니다. 원저자 Cullen Roche 시장은 불합리하고 편향된 참여자들로 채워진 복잡한 동적 시스템이다. 이 때문에 우리는 금융 시장의 기능을 오해하고 있을 뿐만 아니라, 종종 미신에 빠져 재정적 행복을 망치는 경향이 … [Read more...] about 투자자들을 바보로 만드는 시장의 7가지 미신
수익률로 가는 길: 하워드 막스 1990년 메모
우리는 모두 평균 이상의 투자 수익률을 추구하지만, 그 방법은 여전히 중요한 문제입니다. 이 주제에 대한 제 견해는 해가 갈수록 점점 더 뚜렷해지고 있으며, 지난 9월 (나란히 일어났던) 2가지 사건으로 인해 뛰어난 투자 수익률 가장 효과적으로 추구하는 (추구하지 않는) 방법이 명확해졌습니다. 첫째, 월스트리트 저널에 저명한 자산 운용 회사가 저조한 수익률을 기록했다는 기사가 실렸습니다. 지난 8월까지 12개월 동안, S&P 500보다 1,840bp(18.40%) 뒤처진 수익률을 … [Read more...] about 수익률로 가는 길: 하워드 막스 1990년 메모
주목하는 산업 부문은 어디입니까?
※ Stansberry Churchouse의 「Could these sectors be tomorrow’s big winners?」를 번역한 글입니다. 주식의 경우 과거의 실적이 항상 미래 결과의 좋은 지표는 아니다. 때론 어제의 패자가 내일의 승자가 되기도 한다. 만일 1년 전에 (일본을 제외한) 아시아에서 가장 미움받던 주식 10개를 매수했다면 그 중 7개가 두 자릿수 수익률을 올렸을 것이다. 전반적으로 이들 미움받던 주식의 평균 수익률은 시장 수익률을 상회했을 … [Read more...] about 주목하는 산업 부문은 어디입니까?
우리는 다가올 주식시장의 붕괴를 알아낼 만큼 똑똑하지 않다
※본 글은 Market Watch에 실린 “We’re not smart enough to spot a coming stock-market crash”를 번역한 글입니다. 돈과 투자의 심리학은 아주 짜증 나는 문제다. 경제학자들은 우리가 합리적인 존재이므로, 효용을 극대화하기 위해 지속해서 비용과 가치를 평가한다고 가정한다. 하지만 우리는 선사 시대의 위험한 순간(우리가 사냥꾼이었던 만큼 먹이가 되곤 했을 때) 생존에 도움이 되었던 사고방식이 오늘날 위험이 현대적이고 장기적이 된 … [Read more...] about 우리는 다가올 주식시장의 붕괴를 알아낼 만큼 똑똑하지 않다
다이어트 회사는 좋은 투자 대상이 아니다
※본 글은 Collaborative Fund사의 "Why Diets Do Not Make Good Investments"를 번역한 글입니다. 팔레오, 글루텐 프리, 해독 주스, 무설탕, 저탄수화물, 저지방, 고지방, 사우스 비치 - 이들 다이어트 모두의 공통점이 있다면 일시적이란 점이다. 어렸을 때, 부모님은 첫 번째로 '자몽 다이어트'를 시작했다. 많은 이들 중에서 처음이었다. 그런데도(건강 염려증이 있긴 했지만) 합리적인 두 분이 단지 최신 다이어트 요법이라는 이유만으로 몇 … [Read more...] about 다이어트 회사는 좋은 투자 대상이 아니다
아름다움 프리미엄 vs. 추함 프리미엄
※ The New Yorker의 「Vote for Ugly」를 번역한 글입니다. 캘리포니아의 민주당 정치인 헨리 왁스만(Henry Waxman)은 선거에 출마한 19차례에서 연속 60% 이상을 득표율을 획득했다. 이 놀라운 행진은 그의 마지막 선거였던 2012년에 끝났다. 경쟁 상대였던 무소속의 빌 블룸필드(Bill Bloomfield)에게 아주 근소한 차인 44% 대 46%로 졌기 때문이다. 하원에서 거의 40년을 봉사하면서 약 600건의 법안을 발의했고 2차례 강력한 위원회의 … [Read more...] about 아름다움 프리미엄 vs. 추함 프리미엄
지구를 구하는 데 몇 명의 억만장자가 필요할까?
※ Bloomberg의 「How Many Billionaires Would It Take to Save the Planet?」을 번역한 글입니다. 세계에서 가장 부자들 몇 명이 재산을 기부하면 기후 변화에 실질적인 영향을 줄 수 있을까. 블룸버그의 로빈후드 지수는 세계 상위 억만장자 한 명이 재산 중 얼마를 내놓으면 그의 모국에서 배출되는 모든 온실가스를 1년 동안 상쇄시키는 데 필요한 탄소 배출권을 살 수 있는지 계산했다. 44개국 각각의 가장 부자들의 재산을 합치면 … [Read more...] about 지구를 구하는 데 몇 명의 억만장자가 필요할까?
책 읽기의 죽음, 위협받는 영혼
※ 워싱턴포스트의 「The death of reading is threatening the soul」을 번역한 글입니다. 저는 개인적인 위기를 겪고 있습니다. 저는 책 읽기를 좋아합니다. 이 글을 쓰는 사무실에도 5,000권의 책이 담긴 책장 27개가 둘러 있습니다. 몇 년 동안 이 책들을 읽었고, 책에 표시를 하고, 글쓰기에 참고할 만한 내용을 데이터베이스로 만들었습니다. 그중 상당 부분이 내 직업적이고 영적인 삶을 이룹니다. 책은 내가 누구인지 정의하는 데 도움이 … [Read more...] about 책 읽기의 죽음, 위협받는 영혼
수치는 거짓말을 할 수 있다
※ 이 글은 A Teachable Moment에 기재된 「Numbers can lie」를 번역한 글입니다. 수치는 그냥 놔두면 거짓말을 할 수 있다. 어떤 수학 공식에도 맥락이 있어야 한다. 『The Better Angels of Our Nature』의 저자 스티븐 핑커는 이 패러독스를 완벽하게 설명한다. 통계에 근거하지 않은 이야기는 맹목이고, 이야기에 근거하지 않은 통계는 공허하다. 대부분의 사람들은 분모 편향(denominator bias)이라 불리는 특별한 편향성이 … [Read more...] about 수치는 거짓말을 할 수 있다
주식 시장을 움직이는 진짜 요인
※ Richard Bernstein의 「The 3 Ps: Politics, Profits, and Probabilities」를 번역한 글입니다. 결국, 금융 시장을 움직이는 동력은 언론 보도가 아니라 펀더멘탈이다. 뉴스에 귀 기울이고 싶은 유혹은 항상 있는 것이지만, 성공적인 투자는 감정에 좌우되지 않는 펀더멘탈 평가에 달려있다(아마도 이전 어느 때보다 더 그렇다). 이 글에서는 현재의 잡음을 꼼꼼히 살펴 추려 냄으로써, 중요하다고 여기는 것과 그렇지 않은 것을 강조하고, “세 … [Read more...] about 주식 시장을 움직이는 진짜 요인