경제적 해자(Economic Moat)는 은근히 이해하기 쉽지 않은 개념이다. ‘성(안정적인 현금흐름 혹은 이익)’이 있으면 그걸 빼앗기 위해 달려드는 ‘적군(경쟁자)’이 있고, 그들로부터 방어하기 위해 구덩이를 파고 물을 채운 게 ‘해자’다. 번역하자면 경쟁력, 독점력 등이 있겠지만 미묘하게 그 가운데에 있는 의미이다. 특정 기업이 자본비용 이상의 이윤을 취하면 이를 평균으로 수렴시키려는 힘이 반드시 작동한다. 그걸 막아주는 어떤 힘을 해자라고 칭한다. 단순히 타사 대비 경쟁 우위 혹은 … [Read more...] about ‘경제적 해자’를 둘러싼 워런 버핏 vs. 일론 머스크 논쟁에 대하여
